新華網北京6月6日電（唐濱妮）近日，在推動中長期資金入市的政策指引下，中國太保正式發布總規模合計500億元的太保戰新并購私募基金與私募證券投資基金。伴隨多家保險機構持續刷新設立私募證券投資基金的“進度條”，國家金融監督管理總局前后三批批復的保險資金長期投資改革試點正逐步落地，將發揮出保險資金作為耐心資本、長期資本的優勢。

保險機構布局私募證券投資基金數據一覽

數據來源：Wind（截至6月6日）

  險企搶占先機 基金名稱凸顯“長錢長投”思路

  近期，多家頭部險企陸續宣布設立私募證券投資基金。包括太保致遠、恒毅持盈、泰康穩行，加上中國人壽與新華保險共同發起設立的鴻鵠志遠，這些基金的名稱不約而同指向一個詞：長遠，即各家機構積極踐行長期主義、發揮保險資金長期穩定優勢、完善長周期權益資產配置體系的謀劃。

  太保致遠1號私募證券投資基金目標規模200億元。據了解，該基金旨在響應關于擴大保險資金長期投資改革試點號召，積極踐行長期主義，發揮耐心資本優勢，完善長周期權益資產配置體系，聚焦股息價值核心投資策略，助力資本市場持續健康發展。

  中國太保表示，作為全國領先的綜合性保險集團，近年來，中國太保始終秉持戰略定力，聚焦金融“五篇大文章”，同時，發揮保險資金長期穩定優勢，持續完善對上海三大先導產業及科技型企業的保險服務供給，重點布局醫療健康、先進制造、人工智能等戰新產業，在服務國家戰略和上海發展中走穩走深走實高質量發展之路。

  從投資方向看，這些機構普遍表示，基金將精選境內市場和香港市場的優質上市公司，覆蓋核心資產，同時兼顧固定收益類工具，以實現多元化配置與風險分散。

  監管導向明確 險資長期投資試點加速推進

  從政策層面來看，監管部門持續發力，營造良好環境，引導機構為市場注入更多的增量資金。

  自2023年10月險資長期投資試點啟動至今，國家金融監督管理總局多次批復試點，不斷擴大試點范圍和規模。

  2024年6月，國務院辦公廳發布《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》，明確支持保險機構投資創業投資基金；9月，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》，完善險資考核評估機制，打通險資長期投資的制度障礙。

  進入2025年，政策利好持續釋放。4月，國家金融監督管理總局發布《關于保險資金未上市企業重大股權投資有關事項的通知》《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，積極引導保險資金加大對國家戰略性新興產業股權投資力度、提高險資投資創業投資基金的集中度比例。

  5月，國家金融監督管理總局局長李云澤在國新辦發布會上表示，將擴大保險資金長期投資的試點范圍，近期擬批復600億元，為市場注入更多增量資金。這意味著三批保險資金長期投資改革試點批復總額將增至2220億元。

  “年初至今，政策定調積極，國新辦發布會后的降準降息等政策逐步落地，有望提振市場情緒并推動估值持續修復?！痹诿裆C券非銀金融首席分析師張凱烽看來，險資“長錢”持續入市，權益投資端有望充分受益優質上市公司標的長期價值增長。

  策略注重穩健 堅定做資本市場“耐心資本”

  在資產端，政策指引推動險資加大權益配置；在負債端，降息環境下，險企可通過股息收益緩解利差損壓力。國家金融監督管理總局數據顯示，2025年一季度險資運用余額達34.93萬億元，同比增長16.7%，環比增長5%，其中投向股票市場的資金達2.82萬億元，環比增長16.03%，凈買入規模接近3900億元，創下近年來單季權益投資的最大增幅。

  從投資策略看，險資多采取“高股息打底+成長股增配”的組合。其中，今年保險資金10余次舉牌的上市公司中，有多次為銀行股；鴻鵠基金連續加倉伊利股份和陜西煤業；鴻鵠基金二期提出，將重點投向中證A500指數成分股中符合條件的大型上市公司A+H股，標的公司應當公司治理良好、經營運作穩健、股息相對穩定、股票流動性相對較好，與保險資金長期投資需求相適應。

  國壽資產此前向新華網表示，將積極推動權益投資規模穩步增長，提前布局戰略性新興產業與未來產業，圍繞新質生產力優化資產配置，聚焦科技、養老、消費等重點產業，推動資本與產業深度融合。

  近期，鴻鵠基金三期在獲批后指出，將一以貫之秉持市場化、法治化和“長錢長投”原則及方案框架，堅持保險資金長期資本屬性，堅持以高質量發展理念看待資本市場大勢，投資并長期持有公司治理良好、經營運作穩健、股息相對穩定、股票流動性相對較好，且具備良好股息回報的大盤藍籌公司股票，進一步減少股價短期波動對保險公司財務報表的影響，促進實現長期、穩定、可持續的投資收益。

  華創證券金融業研究主管、首席分析師徐康在研報中指出，投資盈利模式穩定、具有長期持續分紅意愿的資產，有助于險企在股票投資中善用長期投資的天然屬性，實現“穩中求進”的權益投資策略。另一方面，從會計處理來看，險資發起設立的基金以長期股權投資的形式計入資產負債表，通過持股比例乘以基金公司當期損益的方式進入險企利潤表，一定程度上減緩了權益資產公允價值波動對報表的直接影響，亦有助于險企在權益投資上相對“輕裝上陣”。

  國信證券非銀行金融行業研究負責人孔祥在研報中表示，保險資金區別于其他資管的核心，在于通過資金池運作實現資產負債聯動。險資資產配置需契合負債特性，核心在于實現收益、久期與現金流匹配。對險資而言，低利率環境和資產負債聯動要求未來產品設計和配置過程進一步協同發力。尤其在滿足核心負債匹配要求基礎上，需要保險資管機構更主動運用多元化策略（權益、另類、創新策略）尋求收益增強。

  業內人士分析認為，未來隨著保險資金長期投資試點范圍擴大，險資有望在支持實體經濟與優化自身資產配置間實現兩全。