到了年末、年初，有的投資者會特別關注基金的年度業績排名，今天我們就來聊聊基金排名的一些事兒。

  只看前一年的業績排名選基金靠譜嗎？

  在足球世界杯中，有個詞兒叫“衛冕冠軍的魔咒”，指的是世界杯上屆冠軍極難在下一屆賽事奪冠，除了意大利（1934年、1938年）和巴西(1959年、1962年)外，這一魔咒基本靈驗。在投資中也有個類似的現象，就是某一年業績特別出色的基金，在未來很難繼續保持這種出色的表現。

  我們以偏股混合型基金指數代表主動投資，從2015年-2024年的排名來看：

  僅為舉例，不構成投資建議。

  條件格式色塊分布規則：

  可以看出，前一年業績排名第一的主動偏股基金，在第二年不一定可以保持強勢，甚至部分冠軍基金在第二年出現所謂“業績反轉”——排位掉到最后5%?？梢哉f，僅憑前一年領先的排名（比如冠軍）來選基金，顯然是不靠譜的。

  買基金，為什么不能只看基金短期業績排名？

  要進一步回答這問題，我們先結合被動指數型股票基金的業績排名表現，同大家說道說道。

  2015-2024年，收益排名第一的被動指數型基金，此后歷年收益排名如下：

  僅為舉例，不構成投資建議。

  條件格式色塊分布規則：

  可見，2015年表現突出的是成長風格的創業板指數基金，而2016年表現突出的是跟蹤強周期行業的基建工程指數基金，而2017、2019、2020年均是白酒指數基金排名第一，2018年則是紅利低波策略指數基金表現較好，2021年、2022、2023年分別是環保產業、能源行業、游戲動漫主題指數基金拔得頭籌，2024年則是港股內地金融行業指數基金奪魁。從中可以看出，“你方唱罷我登場”，風格切換、行業輪動是市場常態。

  有些主動型基金也會有類似風格、行業集中的問題，如果基金當年的重要持倉，正好切中當年“最強”風格或行業，就更容易迎來業績排名的“高光時刻”。但是，當市場風格或行業熱點發生切換輪動后，這些基金如果仍大致延續此前的配置結構和投資風格，此后一段時間就很可能會遭遇業績下滑、排名后移。

  除市場熱點風向切換的因素外，從單只基金投資管理的角度上看，短期業績較好的基金可能會在短期內會獲得較多資金關注，出現規模大幅增長，這或將導致基金經理投資管理難加大，一定程度影響基金的業績表現。

  另外，僅看基金的收益和排名也容易以偏概全，基金的收益率是未進行風險調整的收益指標，投資者如果僅聚焦于“凈值漲了多少”，或會低估背后可能隱藏的高風險，僅據此做投資決策，可能會輕率買入與自己風險承受能力不匹配的產品。

  投資者該如何應對？

  在基金宣傳推介材料里面經常有一句風險提示：“過往業績不預示未來”。某年度的基金業績排名僅是過往業績，確實無法預示基金未來的表現。

  風物長宜放眼量。2022年4月，證監會在《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》中要求基金公司將三年期以上長期投資業績和投資實際盈利等指標納入績效考核范疇，弱化短期業績等指標的考核比重。

  所以，投資者也不宜過度關注基金的短期業績排名，而應放眼其長期表現，綜合考慮產品收益和風險特征、市場環境、個人投資目標和風險偏好等多重因素，來挑選、布局心儀的基金。

  聲明：本資料僅用于投資者教育，不構成任何投資建議。我們力求本資料信息準確可靠，但對這些信息的準確性、完整性或及時性不作保證，亦不對因使用該等信息而引發的損失承擔任何責任，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策?；鹩酗L險，投資需謹慎。