5月10日，中國資本市場改革與發展暨《中國資本市場的理論邏輯》（十卷本）理論研討會在北京舉行。多位專家圍繞資本市場高質量發展的核心命題展開探討，在提升上市公司競爭力、完善市場生態體系、提供充分流動性等方面建言獻策。

  資本市場改革需強化上市公司核心競爭力

  中國人民大學國家金融研究院院長、中國資本市場研究院院長吳曉求在研討會上表示，資本市場是現代金融的樞紐，在經濟發展、金融改革中將逐漸占據戰略地位。

  “發展資本市場的一個關鍵點是提高上市公司競爭力?！眳菚郧笳f。在他看來，大幅度提高上市公司競爭力，就是要提高上市公司科技水平、改善上市公司結構，讓科技型企業占據重要位置。

  上海財經大學黨委常委、副校長劉莉亞表示，結構性貨幣政策的實施對上市公司回購行為已產生積極影響，推動市場流動性提升及主動式回購顯著增加。同時，當前政策在引導企業規范操作方面仍存改進空間。對此，她建議，優化政策設計機制，將再貸款利率與企業實際回購表現動態掛鉤，通過差異化利率分層遏制道德風險。此外，可構建上市公司信用評級體系，優先向治理規范、履約記錄良好的企業提供融資支持，以強化政策精準性與激勵效應，助力資本市場良性循環。

  完善市場生態體系助力資本市場穩定發展

  中國式現代化依賴高科技企業推動，但不少專家表示，若缺乏法治化、市場化的生態體系支撐，科技驅動轉型可能淪為“空中樓閣”。

  上海新金融研究院理事長、中國證監會原副主席屠光紹說：“資本市場的建設，不能就資本市場談資本市場，完善的生態體系是資本市場穩定發展的重要保障?！?/p>

  “資本市場作用和功能非常重要，但只有強化基礎制度建設，才能實現資本市場的可持續發展，其作用才能持久?！蓖拦饨B表示，強大的資本市場對國家現代化、金融強國建設和高質量發展意義重大。

  針對市場生態體系建設，興業證券首席經濟學家王涵建議，資本市場改革需多管齊下：一是發揮政府引導作用，以政府資金優勢培育“長期資本、耐心資本、容錯資本”；二是金融機構要平衡“功能性”與“盈利性”，強化中介功能，超越短期盈虧，從國際政治經濟學視角助力打造國際競爭力市場；三是弘揚企業家精神和法治精神，扭轉企業“重融資、輕回報”傾向，以監管激勵優秀企業家，用法治規范上市公司行為，推動資本市場邁向創新發展。

  吳曉求表示，推動資本市場改革，要從法律制度、政策規則、金融工具等多方面推動改革。資本市場需要嚴刑峻法，要嚴格打擊欺詐上市、虛假信息披露等違法違規行為；進一步優化IPO制度、減持規則、退市規則、信息披露制度等。

  清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵建議，進一步強化監管的獨立性、長期性、多元性與專業性，以推動中國資本市場健康發展，助力其邁向世界領先水平，正如中國制造業的成功崛起一樣。

  提供充分流動性是發展資本市場的關鍵

  市場生態體系優化的目標之一，是為企業科技創新提供可持續的長期資本支持。

  “讓更多資金進入資本市場，這很重要?！眳菚郧蟊硎?，充分的流動性就是有資金優勢，要逐漸推動商業保險資金、社?；?、養老金等進入資本市場。同時，建立兜底資金，即戰略性儲備資金，比如兩項支持資本市場的貨幣政策工具、類“平準基金”等都屬于戰略性儲備資金種類。

  在王涵看來，中國經濟社會發展步入新階段，對資本市場提出更高要求。百年未有之大變局下，資本市場需助力中國企業國際化，搭建全球投資者分享中國紅利平臺，走出中國特色發展道路。高質量發展階段，要為創新企業匹配長期、耐心與容錯資本。居民財富增長和人口老齡化要求資本市場提升功能，提供適配養老資產。

  關于穩定和活躍資本市場，中國社會科學院學部委員、原副院長高培勇認為，資本市場發展應將預期因素納入分析、監測體系，把預期管理作為監管重點，落實到體制機制層面。

  他還建議，當前資本市場制度改革不僅要注重供需平衡調控，更要重視預期管理和引導，實現穩預期、強信心與穩市場、穩經濟的相互促進和良性循環。